Con l'età arriva la saggezza - o, almeno, così quelli di noi che si stanno avvicinando all'età della pensione sperano. Per molte persone, la saggezza include il riconoscimento che i prezzi delle attività possono scendere o salire, soprattutto a breve termine. Inoltre, l'esperienza dimostra che i mercati non riflettono sempre i valori sottostanti, guidati a breve termine più dall'emotività e dalla psicologia che dalla logica. La storia è piena di aziende che sono diventate pubbliche e hanno goduto dei prezzi delle azioni in rialzo, solo per andare in bancarotta nella dura luce della realtà economica.
Quando il tuo pensionamento mirato è di tre o quattro decenni nel futuro, è possibile superare la perdita di capitale significativo su un investimento ad alto rischio. Tuttavia, con l'approssimarsi del pensionamento, i periodi di investimento - il tempo che intercorre tra la realizzazione di un investimento e la necessità di proventi per le spese di soggiorno - si riducono, aumentando la possibilità che una perdita di capitale non possa mai essere recuperata.
Quando ti avvicini alla data in cui andrai in pensione, devi considerare se la tua attuale strategia di investimento ha senso. Ad esempio, se sei stato un investitore aggressivo, accettando volontariamente una significativa volatilità dei prezzi dei tuoi investimenti al fine di ottenere rendimenti più elevati, sarebbe saggio rimodellare il tuo portafoglio per garantire che l'importo massimo di capitale sarà disponibile per te quando ti ritirerai.
Il portfolio ideale dovrebbe avere un rischio minimo e un rendimento massimo - tuttavia, i portfolio ideali esistono solo in teoria. I seguenti investimenti per la pianificazione della pensione sono considerati metodi appropriati per ridurre il rischio del portafoglio.
I titoli a reddito fisso come le obbligazioni generalmente non hanno un rischio di investimento, ma sono soggetti al rischio di tasso d'interesse e di credito. Un'obbligazione (di solito emessa in denominazioni da $ 1.000 denominata "valore nominale") è semplicemente un prestito da un governo o da una società che si impegna a pagare una somma fissa di interessi per un periodo di tempo fino al rimborso dell'importo principale. Il livello di interesse pagato dal mutuatario dipende dal suo rischio di credito - la probabilità che il mutuatario pagherà come promesso - dal mutuatario. Ad esempio, se il mutuatario A è ritenuto meno meritevole del mutuatario B, il mutuatario A sarà tenuto a pagare un tasso di interesse più elevato al fine di compensare l'aumento del rischio di credito.
Le obbligazioni variano nel valore di mercato in base al tasso di interesse dell'obbligazione e al tasso di interesse con il quale i nuovi mutuatari di analogo rischio di credito possono contrarre prestiti al momento. Ad esempio, se un investitore possiede già un'obbligazione di $ 1.000 che paga un tasso di interesse del 6%, mentre un nuovo mutuatario con un rating creditizio simile è in grado di prendere in prestito $ 1.000 al 4%, il legame con un tasso di interesse del 6% avrà un prezzo di mercato corrente di $ 1.500, più del legame con un tasso di interesse del 4% ($ 1.000).
Viceversa, un'obbligazione con un tasso di interesse del 4% in un mercato in cui i tassi di interesse per emittenti di qualità simile è del 6% venderà per 2/3 del suo valore nominale di $ 1.000 o $ 667, anche se ciascun titolare di obbligazioni riceverà $ 1.000 in rimborso quando i rispettivi legami maturano. Questa fluttuazione del prezzo è dovuta alle variazioni dei tassi di interesse ed è comunemente denominata "rischio del tasso di interesse".
Le scale obbligazionarie sono un portafoglio di obbligazioni con rating creditizi simili, ma con scadenze diverse. Ad esempio, invece di detenere una singola obbligazione di $ 100.000 dovuta in 10 anni, un investitore potrebbe acquistare 10 posizioni di 10 obbligazioni ciascuna ($ 10.000), ciascuna posizione con scadenza un anno dopo rispetto alla posizione precedente. In altre parole, l'investitore riceverà $ 10.000 in rimborso principale ogni anno del prossimo decennio. Alla scadenza di ciascuna posizione, l'investitore reinvestirebbe i proventi in un nuovo titolo con scadenza a 10 anni.
Possedere una scala obbligazionaria protegge i possessori di obbligazioni dall'aumento dei tassi di interesse nel prossimo decennio. Il potenziale negativo di una scala obbligazionaria è la possibilità di una diminuzione sostenuta dei tassi di interesse, facendo sì che ciascun titolo scenda di valore se l'obbligazionista è costretto a vendere piuttosto che aspettare la scadenza.
Le rendite sono investimenti acquistati da compagnie di assicurazione. Gli investimenti in rendite possono restituire un tasso fisso per un determinato periodo di tempo, o possono essere investiti in titoli di mercato, come i fondi comuni di investimento. Il primo è noto come "rendita fissa", mentre il secondo è chiamato "rendita variabile".
Le rendite variabili, proprio come gli investimenti di mercato, possono perdere valore. Tuttavia, molti prodotti di rendita offrono certe garanzie o garanzie sull'importo originariamente investito, anche se spesso con spese extra. Ma indipendentemente dal tipo di rendita investita, una volta concluso il periodo di investimento (e l'investitore raggiunge 59 anni e mezzo), l'investitore ha la possibilità di annullare la polizza con cui riceve i pagamenti garantiti in un determinato periodo di tempo (per la vita, per esempio) in cambio del valore della politica. Oppure, gli investitori possono effettuare prelievi dopo il periodo di investimento (o "periodo di consegna") senza rinunciare all'intero valore del contratto.
Le rendite crescono su base differita, con ogni pagamento costituito da una combinazione di capitale (senza tasse) e interessi (idealmente tassati ad un tasso inferiore a quello pagato durante il lavoro). Una persona può acquistare una rendita durante i suoi anni di guadagno, ma rinviare l'inizio dei pagamenti fino alla pensione. La flessibilità delle rendite è particolarmente vantaggiosa per un investitore che si avvicina alla pensione, dal momento che può investire denaro oggi, lasciare che il principio si sviluppi in base a una tassazione differita e quindi scegliere un periodo di pagamento per un tasso di tempo fisso o variabile. Tuttavia, le rendite sono costose e se il contraente ha bisogno di fondi durante il periodo di consegna o prima dell'età della pensione, può essere soggetto a significative commissioni di riscatto e / o altre commissioni.
Infine, i tassi di rendimento ottenuti sul capitale potrebbero essere inferiori a quelli che potrebbero essere ottenuti in altri conti gestiti professionalmente. Questi veicoli possono essere molto efficaci ma sono complessi, costosi e possono legare i vostri soldi per anni - parlare con un consulente finanziario qualificato prima di investire e scegliere una rendita vitalizia.
In parole povere, i fondi comuni sono portafogli gestiti professionalmente di azioni e obbligazioni. Mentre i fondi comuni di investimento sono diminuiti in popolarità dal loro apogeo negli anni 1970 e 1980, rimangono un veicolo di investimento primario per i conti di pensione. Secondo il Factbook della Investment Company 2013, i fondi comuni di investimento rappresentavano più dei due terzi di tutti gli asset dell'IRI e quasi la metà dei saldi 401k alla fine del 2011. Alcuni fondi cercano una crescita aggressiva, mentre altri perseguono sicurezza e reddito.
Se sei stato un acquirente di fondi comuni con una crescita elevata come obiettivo, valuta la possibilità di scambiare parte della tua posizione in fondi meno equilibrati e più volatili. A seconda dello sponsor del fondo, potresti essere in grado di scambiare le azioni dei fondi aggressivi con azioni in fondi a basso rischio, con costi minimi o problemi amministrativi.
I vantaggi di un portfolio gestito professionalmente includono quanto segue:
Gli svantaggi dei fondi comuni comprendono elevate commissioni di vendita, commissioni di gestione e commissioni su titoli pagate per operazioni su titoli nel portafoglio gestito. Negli ultimi anni si sono verificate alcune cariche in base alle quali il gestore di fondi tipico non è in grado di battere le medie di mercato in un periodo significativo, sostenendo che i rendimenti dei fondi comuni sono probabilmente il risultato di importanti movimenti di mercato, piuttosto che la selezione di singoli titoli.
Ciononostante, la combinazione di gestione professionale, diversificazione e severa supervisione e regolamentazione giustificano la considerazione da parte degli investitori prossimi alla pensione come metodo per ridurre il rischio di investimento attraverso la diversificazione nei loro portafogli di singoli titoli.
Negli ultimi anni, gli investitori si sono riversati su un nuovo veicolo di investimento: il Exchange Traded Fund (ETF). Gli asset pool, che competono con le dimensioni dei fondi comuni più grandi, sono gestiti solo nel senso che gli stock sono selezionati per replicare il movimento di un indice azionario o obbligazionario pubblico, come l'indice S & P 500, l'indice NASDAQ-100 o il Barclays Capital US Government / Credit Index. Allo stesso tempo, le azioni possono essere acquistate o vendute come qualsiasi azione azionaria comune.
A seconda dell'indice che il fondo è stato progettato per imitare, esiste una diversificazione integrata. Le commissioni amministrative sono notevolmente inferiori rispetto a un tipico fondo comune di investimento, e le commissioni per le operazioni di sicurezza di un ETF sono molto inferiori ai fondi comuni gestiti in quanto l'unica attività è quella necessaria per portare l'ETF in linea con l'indice. Se, come alcuni sostengono, la performance di un fondo comune è uguale al mercato nel suo insieme (l'S & P 500, ad esempio), un ETF che rileva lo S & P 500 produrrebbe un rendimento netto più elevato per l'investitore semplicemente perché le commissioni sono generalmente di un quarto a un terzo delle commissioni del fondo comune di investimento tipico.
Gli investitori che cercano di ridurre i loro rischi con l'avvicinarsi della pensione dovrebbero prestare particolare attenzione nella scelta di un singolo ETF o di un gruppo di ETF, poiché gli indici possono rappresentare strategie ad alto rischio, come gli investimenti in materie prime, i titoli dei mercati emergenti o le valute mondiali. Idealmente, dovresti "bilanciare il portafoglio" proporzionando ETF con caratteristiche di mercato diverse. Ad esempio, alcuni indici aumentano di valore quando l'economia è in declino, mentre altri aumentano in linea con l'economia. Un portafoglio perfettamente bilanciato non sarebbe influenzato negativamente da una mossa significativa in entrambe le direzioni.
La selezione di un ETF che traccia un indice di rischio inferiore può ridurre il rischio complessivo del portafoglio. Alcuni ETF che vale la pena considerare includono quanto segue:
I fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) sono apprezzati dagli investitori a causa della loro concentrazione nel patrimonio immobiliare. Queste attività possono essere ipoteche su immobili residenziali e commerciali, titoli garantiti da ipoteca, o proprietà immobiliari reali come condomini e edifici commerciali. Gli immobili hanno sempre goduto di numerosi vantaggi fiscali, incluso l'ammortamento, in alcuni casi, su base super accelerata. Ad esempio, una casa plurifamiliare acquistata per $ 1 milione con un valore fondiario sottostante di $ 100.000 avrebbe diritto a una detrazione fiscale di $ 30.000 all'anno per i prossimi 30 anni. Ciò significa che i profitti di $ 30.000 possono essere distribuiti ogni anno senza alcuna imposta dovuta.
L'accordo di fiducia evita anche la doppia imposizione, che colpisce le società e gli azionisti. In effetti, la società paga inizialmente le imposte sul reddito e distribuisce i fondi al netto delle imposte ai suoi azionisti sotto forma di dividendi. Gli azionisti sono quindi tassati una seconda volta, in quanto i dividendi sono considerati come reddito personale per il singolo azionista.
I REIT non sono tassati a condizione che paghino almeno il 90% del loro reddito ai beneficiari del trust ogni anno. Alla pensione, molti investitori cercano attivamente investimenti REIT a causa di questo requisito. Dopo aver sofferto per diversi anni di recessione, molti analisti ritengono che gli immobili si troveranno in un mercato rialzista nel medio termine, il che li renderà più attraenti per gli investitori a breve in pensione.
Il settore immobiliare, come la maggior parte dei tipi di beni, resiste a cicli di prosperità e declino. Le proprietà immobiliari sono meno liquide rispetto ai titoli negoziati, mentre i titoli garantiti da ipoteca continuano ad essere sotto il fuoco normativo. Tuttavia, i vantaggi fiscali, la leva finanziaria e la possibilità che un ciclo rialzista per il settore immobiliare inizi nel momento in cui l'economia continua a riprendersi giustificano la loro inclusione in un portafoglio conservativo. Una persona prudente limiterebbe le disponibilità totali di REIT al 20% o meno del valore totale del portafoglio senza un singolo REIT che comprenda più del 10% del portafoglio totale.
Le Master limited partnership (MLP) sono un tipo di società in accomandita semplice che sono quotate in borsa. Mentre le MLP possono essere trovate in una varietà di industrie e attività , la maggior parte dei circa 130 MLP esistenti oggi sono coinvolti nella trasmissione di petrolio greggio o gas naturale attraverso condotte. La società è proprietaria del gasdotto e riceve una commissione di trasmissione in base al volume in quanto il petrolio greggio o il gas naturale fluiscono attraverso la linea. In molti modi, le MLP sono simili al rischio per le scorte di servizi pubblici poiché sono essenziali per le società elettriche o le raffinerie che, a loro volta, forniscono prodotti essenziali al pubblico.
Un MLP comprende un socio generale che è responsabile della gestione degli affari della partnership e dei soci a responsabilità limitata che forniscono capitale per le attività della partnership (come la costruzione e la gestione di un gasdotto) ma non hanno autorità di gestione (incluso il diritto di sostituire il socio accomandatario, salvo in alcuni casi), né responsabilità finanziarie o legali derivanti dalle attività della partnership. L'accordo di partnership prevede in genere una regolare distribuzione del flusso di cassa soggetto a qualche restrizione. Nessuna tassa è pagata a livello di partnership - qualsiasi imposta sul reddito dovuta o detrazioni in eccesso vengono passate ai soci limitati e tassate al loro livello individuale al momento della ricezione delle distribuzioni.
Una master limited partnership è simile a un trust di investimento immobiliare in quanto le attività materiali possono essere addebitate o ammortizzate; in alcuni casi, l'ammortamento accelerato (così come i crediti d'imposta) può essere utilizzato a beneficio dei soci accomandanti. Questo accordo consente alle società in accomandita semplice di ricevere distribuzioni su una base agevolata fiscale. Come i REIT, le MLP possono essere investimenti appropriati per chi cerca un rischio inferiore e un reddito elevato in proporzione al proprio capitale di investimento.
Il principale svantaggio di un MLP è che la sua attività è molto focalizzata. Poiché la maggior parte degli MLP sono concentrati nel settore energetico, le loro prospettive seguono i risultati del settore. In altre parole, quando la domanda rallenta, è probabile che i profitti e le distribuzioni diminuiscano. Alcuni MLP quotati in borsa per valutare l'aggiunta al portafoglio per ridurre i rischi di mercato sono Suburban Propane Partners (SPH), Targa Resources Partners (NGLS) e PVR Partners (PVR).
Se devi adeguare la tua strategia di investimento quest'anno, tra cinque anni, o non è mai una decisione personale. Questa decisione dipende dalla tolleranza al rischio, dalla varietà e dall'ammontare degli investimenti totali che potrebbero essere utilizzati per la pensione, dall'uso di gestori di fondi personali personali e dalla volontà di investire tempo ed energia rimanendo al passo con il mercato e i propri investimenti.
Qualunque sia la tua decisione, è opportuno tenere presente quanto segue:
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