Il rapporto prezzo / utili, comunemente noto come il rapporto P / E, è una delle metriche di valutazione più ampiamente utilizzate. È una misura di base utilizzata per confrontare diversi investimenti o lo stesso investimento in diversi periodi di tempo ed è semplice da calcolare.
Il rapporto P / E è più comunemente usato per un rapido confronto tra due titoli per vedere come Wall Street li valorizza, con un P / E più alto che suggerisce che i guadagni futuri sono più probabili. Dividendo il prezzo di borsa del mercato azionario comune (numeratore) per guadagno per azione (denominatore) produce il rapporto. Ad esempio, un titolo con un prezzo di mercato di $ 15, 00 e guadagni di $ 1, 00 per azione avrebbe un rapporto P / E di 15 (15/1 = 15).
I rapporti P / E possono essere calcolati su entrate passate o realizzate, entrate previste o una combinazione di ciascuno. I guadagni vengono a volte regolati per escludere eventi straordinari, poiché è improbabile che si ripetano. Quando si considerano i rapporti P / E, è importante capire se e in che modo i guadagni sono stati aggiustati e se sono effettivi o proiezioni.
Esempi di diversi tipi di P / E includono:
Indipendentemente dal tipo di P / E che utilizzi, è importante essere coerenti quando si confrontano periodo / periodo o il capitale di un'azienda con quello di un altro. Poiché gli analisti hanno ampia discrezionalità nella scelta dei numeri che usano per calcolare i rapporti P / E, non dovresti sorprendervi del fatto che i rapporti variano di solito dall'analista all'analista o dall'azienda all'altra. Fai attenzione a non confrontare le mele con le arance.
In poche parole, il P / E è un'indicazione di quanto gli investitori in un determinato momento sono disposti a pagare per ogni dollaro dei guadagni di un'azienda. Il P / E medio per gli stock dal 1900 è stato intorno ai 15.
Le aziende che crescono più velocemente della media generalmente godono di un rapporto prezzo / utili più elevato (superiore a 15), una riflessione che gli investitori sono disposti a pagare di più per ogni dollaro di guadagni perché si aspettano che la crescita futura degli utili superi quella di altre società . Ad esempio, una società con un rapporto P / E pari a 30 teoricamente guadagnerebbe al doppio del tasso di crescita di un'azienda con un P / E di 15. Viceversa, un'azienda con una crescita degli utili prevista inferiore alla media avrebbe una P inferiore / Rapporto E (meno di 15).
Un uso comune dei rapporti P / E da parte degli investitori sta decidendo quale società in un settore acquistare. Ad esempio, se due società hanno gli stessi utili previsti per azione, ma la società A ha un P / E inferiore rispetto alla società B, l'investitore sceglierà probabilmente l'impresa A. Questa scelta si basa sulla presunzione che il mercato abbia trascurato la società A e, poiché i guadagni sono raggiunti, il suo rapporto P / E salirà al livello P / E della società B.
Naturalmente, il rapporto P / E della società B potrebbe invece contrarsi a quello della società A. La decisione di acquistare la Società A piuttosto che la Società B sarebbe comunque valida poiché il prezzo della Società B diminuirebbe, riflettendo il P / E più basso.
Mentre i rapporti P / E sono metriche popolari e utili con cui confrontare gli investimenti di sicurezza alternativi, vengono utilizzati al meglio come indicatori generali di valore. I rapporti prezzo / utili, grazie alla loro semplicità , hanno limiti intrinseci come strumento analitico:
I rapporti prezzo / utili sono rapidi e facili da calcolare. Sono particolarmente utili per effettuare confronti immediati e analisi superficiali se si coglie la logica sottostante del calcolo, nonché i suoi limiti. I rapporti P / E dovrebbero essere utilizzati anche con altre metriche per confermare l'analisi prima di agire.
Hai utilizzato rapporti P / E nella tua analisi degli investimenti?
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