Il tuo consulente di fondi comuni ti sta mettendo insieme una bugia? Stai ricevendo i fatti, o uno spettacolo abilmente allestito pieno di fumo, specchi e deviazione?
Se decidi di investire in fondi comuni di investimento, è molto importante fare la tua ricerca e non seguire ciecamente i consigli e le richieste del tuo consulente.
Ecco alcuni dei miti più comuni e pratiche discutibili che circondano i fondi comuni di investimento e come puoi combatterli.
1. "I fondi comuni sono migliori delle azioni poiché sono gestiti da esperti".
No, in generale, i fondi comuni di investimento e le azioni si comportano quasi esattamente allo stesso modo. In una bozza del documento del dicembre 2009, Luck versus Skill nella sezione trasversale di Mutual Fund Returns, Eugene Fama e Kenneth French riportano che tra gli anni 1984 e 2006, gli investitori di fondi comuni ricevono rendimenti netti sottostimati rispetto ai costi in termini di spesa.
Detto questo, alcuni manager hanno effettivamente abbastanza abilità da giustificare i loro rapporti di spesa. Tuttavia, il punto è che solo perché qualcuno è un gestore di fondi, ciò non significa che possano battere un rendimento medio di mercato. Devi fare tutti i compiti nel tuo gestore di fondi come faresti con una società in cui investire.
2. "I fondi comuni sono più sicuri degli stock poiché diversificano il rischio su molte attività e sono gestiti da professionisti".
Un fondo comune non è necessariamente un investimento "più sicuro". È vero che un ampio paniere di titoli diversificati in una varietà di gruppi o settori industriali può fornire una minore volatilità . Ma un fondo comune non è l'unico modo per ridurre la volatilità dal tuo portafoglio. È possibile ridurre il momentum semplicemente acquistando azioni in una varietà di settori, o scegliendo da gruppi di azioni che pagano dividendo lentamente, come alcune società di servizi pubblici. Se hai tempo, scopri come utilizzare gli strumenti online dai siti di ricerca di investimenti azionari per selezionare aziende con bassa volatilità e bassa beta, ma con un buon rendimento dei prezzi.
Devi anche chiedere in che modo il tuo consulente quantifica il "rischio". Per le prestazioni generali? Sta guardando il massimo draw-down? Che ne è della volatilità mensile o annuale? Chiedi informazioni sul rapporto di Sharpe che fornisce una metrica da premio a variabilità . Un rapporto più alto indica uno stock che si comporta meglio rispetto alla quantità di rischio che assume. Fai un passo avanti e invece di analizzare questo rapporto isolatamente, guarda un gruppo di fondi simili e altamente correlati (es. Fondi energetici a piccola capitalizzazione) e scegli il rapporto Sharpe relativo più alto nel mix.
3. "I fondi gestiti attivamente sono migliori di quelli passivi dal momento che il consulente può cronometrare il mercato oltre ad acquistare e vendere aggressivamente".
Un'analisi della performance del fondo nel documento, On the Timing Ability of Mutual Fund Managers (2000), ha rilevato che alcune capacità di market timing erano evidenti in alcuni manager su base giornaliera. Ma il problema è distinguere questi manager particolari dal resto del pacchetto. Inoltre, ampi studi medi, come quelli del documento, Mutual Fund Performance (2006), mostrano che mentre i fondi gestiti attivamente potrebbero leggermente sovraperformare altri fondi quando si guardano i rendimenti lordi, gli alti costi di transazione e le commissioni di gestione degli investimenti rendono trascurabili questi guadagni.
In altre parole, la capacità di market timing non è garantita quando si acquista un fondo a gestione attiva, né è evidente nella maggior parte di essi. Inoltre, pagherai di più per essere in un fondo attivamente negoziato che diminuirà i potenziali guadagni.
4. "Certo, le commissioni di gestione sono superiori alla media, ma è come comprare un'assicurazione. Si ottiene quello che si paga."
Mentre il rapporto tra commissioni di gestione e performance è misto, sembra che ci sia poco se nessuna prova dimostra che tasse più alte sono legate a prestazioni migliori. Il vero dibattito è se le tasse più alte hanno una correlazione negativa con le prestazioni o se c'è qualche relazione.
Studi multipli, tra cui The Determinants of Mutual Fund Performance: A Cross-Country Study (2010) e Mutual Fund Performance (2006), tutti puntano alla stessa conclusione: non c'è quasi nessuna differenza tra le prestazioni di no-load, a basso carico e fondi ad alto carico. In altre parole, non essere confuso nel pensare che semplicemente pagare di più significa che si sta ottenendo di più.
5. "Il rendimento medio annuo di quel fondo è ..."
Mostrare il rendimento annuo medio (AAR) non è necessariamente fuorviante, ma un'analisi impropria del numero può essere. Osserva il rendimento composto annuo e non la media semplice dei guadagni annuali se vuoi vedere che cosa avresti fatto nel fondo se fossi stato investito.
Ecco un esempio del mio fondo fittizio e perché dovresti usare numeri composti:
Sembra che dovresti aumentare del 100% se aggiungi e sottrai semplicemente tutte le colonne. Se dividi questo per quattro anni, sembra che tu abbia un guadagno semplice del 25% all'anno. Ma questo è abbastanza sbagliato. Immagina di aver investito $ 1.000 dollari nel primo anno. Lo raddoppi a $ 2, 000. Quindi, cade a metà a $ 1.000. Lo raddoppi e la metà di nuovo per finire con il tuo investimento originale. Alla fine, non hai guadagnato nulla, che è ben lontano dal 25%.
Per ottenere un vero senso della performance passata, guarda al guadagno composto annuo medio. Se il tuo consulente dei fondi comuni di investimento cerca di darti i dati di rendimento medio annuo, chiedi di vedere invece i rendimenti annuali composti. E se si fermano a questo per qualsiasi motivo, trovare un consulente diverso.
6. "Questo fondo ha battuto molto il benchmark di mercato."
Il benchmarking è uno strumento comune per vedere quanto bene un fondo ha sovraperformato un determinato gruppo di titoli. Ad esempio, un certo fondo a valore small cap potrebbe essere aumentato del 60% da luglio 2009 a luglio 2011. Rispetto al Dow Jones Industrial Average, che è aumentato solo del 45%, sembra che questo fondo sia un vincitore. Ma il tuo consulente sta confrontando le mele con le mele? Non sarebbe meglio utilizzare l'indice Dow Jones US Small-Cap Value come parametro di riferimento? Se hai visto che questo indice del valore delle small cap è aumentato del 70% rispetto al fondo altamente propagandato che è aumentato solo del 60%, potresti rendertene conto che il fondo che sembrava un po 'pieno di vapore un minuto fa è davvero pieno di aria calda.
Tieni presente se il tuo fondo è di piccole, medie o grandi dimensioni. Sappi anche se si tratta di un valore o di un fondo di crescita. Quindi chiedi di vedere un indice appropriato che è un vero punto di riferimento per il tuo tipo di fondo. Visita questo sito di performance di mercato che valuta le azioni per confrontare le prestazioni del tuo fondo. Puoi scoprire rapidamente il buon andamento di un ampio portafoglio di titoli a piccola capitalizzazione negli ultimi 3 mesi o di quanto è aumentato o diminuito un paniere di titoli a valore large cap nell'ultimo anno.
7. "Guarda questo grafico molto performante per questo fondo. Vuoi investire con questa famiglia di fondi. "
Questo è un miscuglio. C'è in realtà un po 'di verità nell'idea che un vincitore del passato sarà anche un futuro. Sia gli abstract, le prestazioni dei fondi comuni e i determinanti delle performance dei fondi comuni: uno studio cross-country, concordano con la teoria che le performance passate riportano un'indicazione delle performance future. Detto questo, questo fenomeno è il più forte con fondi poco performanti. È assolutamente necessario evitare i fondi con i risultati peggiori, poiché la cronologia indica che in genere registrano prestazioni di prezzo scadenti negli anni successivi. Se il consulente sta cercando di venderti un fondo a causa della sua buona performance, non c'è nulla di sbagliato in questo.
D'altro canto, il consulente dei fondi comuni potrebbe aver scelto il grafico di questo fondo e potrebbe nascondere altri fondi poco brillanti con lo stesso nome di famiglia. Una famiglia di fondi è come una dinastia di re medievali; a loro piace propagandare i loro successi e seppellire le loro perdite. Puoi provare a ottenere dati aggregati per una famiglia di fondi online, ma ci sono problemi con le navi sopravvissute, il che significa che i fondi fuori produzione non sono suscettibili di apparire ovunque nei tuoi risultati. Ci può essere poco che tu possa fare per il tuo consulente scegliendo a mano il miglior fondo del gruppo. Basta essere consapevoli che potrebbe non darti una tabella che mostra le prestazioni tipiche per un fondo famiglia medio.
Lasciami essere chiaro. Non penso che i gestori di fondi comuni siano malvagi o che siano un gruppo di ladri criminali. Ci sono manager là fuori che selezionano in modo intelligente le azioni e sanno quando acquistarle e venderle. Ma questi gestori di fondi sono l'eccezione e non la regola. Se vuoi scegliere a caso un fondo comune perché pensi che sia un modo facile per battere il mercato, ripensaci. Ma se sei disposto a ricercare il gestore del fondo, ad analizzare realisticamente i tassi di rendimento composti e a confrontare il fondo con il benchmark appropriato, hai maggiori probabilità di vedere i guadagni degli investimenti. Comprendi anche che i fondi, come le azioni, in media non sovraperformano il mercato.
Sei investito in fondi comuni di investimento? Come sei arrivato a scegliere il fondo e come ha funzionato finora?
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