Uno dei maggiori dibattiti nella comunità degli investitori è se l'investitore medio dovrebbe cercare risultati alfa o beta dal proprio portafoglio.
Qual è la differenza? Diamo un'occhiata a ogni stile di investimento e poi puoi decidere quale meglio si adatta alle tue esigenze.
Sentirai spesso che gli investitori attivi si riferiscono al loro "alfa". Questo è sostanzialmente l'importo con il quale hanno superato (o sottoperformato) il loro indice di riferimento. Ad esempio, se investi principalmente in azioni statunitensi, puoi utilizzare l'indice S & P 500 come benchmark.
Se l'indice S & P 500 era in aumento del 5% in un determinato periodo di tempo, ma il tuo portafoglio era dell'8%, il tuo alfa sarebbe stato +3. Se, d'altra parte, il tuo portafoglio era solo del 3%, il tuo alfa sarebbe -2. L'alfa è fondamentalmente l'importo con il quale il rendimento batte o resta in ritardo di un indice con un profilo di rischio simile.
La maggior parte degli investitori, vista la scelta, vorrebbe battere l'indice ogni anno. Perché dovresti accontentarti di abbinare l'indice quando potresti provare a superarlo? Bene, gli investitori beta potrebbero sostenere che pochissimi, se del caso, i gestori attivi battono regolarmente l'indice, e che molti effettivamente sottostimano. Quindi, perché preoccuparsi di provare?
"Beta" si riferisce al grado in cui un determinato investimento o portafoglio è più o meno volatile rispetto all'indice di riferimento. Un fondo con un coefficiente beta di 1 implica che si muoverà con il mercato. Un fondo con un beta inferiore a 1 sarà meno volatile rispetto al mercato; un fondo con beta superiore a 1 sarà più volatile rispetto all'indice di riferimento.
Gli investitori beta sono solitamente investitori passivi. Non stanno cercando di sovraperformare i mercati. Preferiscono prendere il "Se non puoi batterli, unisciti a loro", approccio agli investimenti. Accetteranno rendimenti che corrispondono semplicemente all'indice della loro scelta perché si aspettano che i mercati aumenteranno nel corso della loro vita di investimento, come storicamente.
Questo fa sorgere la domanda: cosa succede se quelle tendenze storiche non sono vere? Cosa succederebbe se i mercati si immergessero, soprattutto in alcuni anni di pensionamento? Uno dei problemi con la corrispondenza dell'indice è che avrai periodi di rendimenti negativi. Puoi effettivamente perdere denaro per lunghi periodi di tempo, come molti investitori passivi hanno nel periodo 2000-2010.
Gli investitori beta ci ricorderebbero semplicemente che dobbiamo ridurre la nostra tolleranza al rischio di investimento con l'avanzare dell'età , in modo da non investire pesantemente in azioni nei 5 anni precedenti al pensionamento (ossia l'allocazione delle attività del portafoglio di investimenti personali). Avrebbero anche avvertito che, per far funzionare questa strategia, è necessario essere in grado di sedersi stretti durante le recessioni. Se vendi durante questi periodi di drawdown, è probabile che si ottengano rendimenti negativi. Per abbinare l'indice, devi stare con esso.
Molti investitori, me compreso, non sono terribilmente preoccupati di come si comportano rispetto a qualsiasi indice. Vogliono solo vedere il loro denaro guadagnato a fatica crescere nel tempo con decisioni di investimento intelligenti. Perdere l'8% in un anno in cui il mercato era in calo del 14% è il freddo conforto per l'investitore a rendimento assoluto.
I rendimenti assoluti si riferiscono semplicemente all'ammontare del portafoglio che è salito o sceso nel corso di un determinato periodo di tempo, indipendentemente dal modo in cui un indice ha avuto luogo in quel periodo di tempo. Ma come si ottengono rendimenti assoluti costantemente positivi? Ci sono probabilmente centinaia di risposte a questa domanda. La chiave è trovare lo stile di investimento che funziona per te.
Sia gli investitori alfa che quelli beta possono essere molto appassionati nel difendere il loro stile d'investimento scelto. Gli investitori Alpha sostengono che molte persone possono e battono gli indici abbastanza regolarmente. A loro non interessa semplicemente abbinare l'indice, e odiano l'idea di perdere denaro.
Gli investitori beta credono che gli indici di borsa ampi saranno positivi nel tempo, quindi sono a loro agio aggiungendo gradualmente le loro posizioni e stando seduti a lungo termine. Ritengono che i ritorni negativi per un breve periodo di tempo siano parte del costo dell'investimento. Sono fiduciosi che saranno in vantaggio e avranno i soldi di cui hanno bisogno per andare in pensione.
Alcuni investitori sono cablati per cercare alfa. Gli altri non si fidano della loro capacità di raggiungere l'alfa, quindi prendono la via beta. Entrambi sono accettabili finché funzionano . Se stai cercando di utilizzare uno stile di investimento beta, ma non riesci a tenere le tue dita lontane dal pulsante di vendita, potresti voler esaminare alcune strategie alfa o provare un approccio ibrido.
Esistono infinite combinazioni di strategie di investimento ibride. È possibile dividere il capitale di investimento in due pool, utilizzando uno stile beta con metà e uno stile alfa con l'altra metà . Vedi quale si comporta meglio nel corso di un anno. Quale ti ha fatto sentire più a tuo agio? Potresti provare una strategia alfa diversa per vedere se funziona meglio per te?
Alla fine, gli investitori devono mettere i loro soldi per lavorare in un modo che si adatta alla loro età , set di abilità , reddito e tolleranza al rischio. Può volerci del tempo, ma trovare ciò che funziona per te è il modo migliore per diventare un investitore di successo.
Qual è il tuo stile di investimento: alpha, beta o ibrido?
(credito fotografico: marekuliasz)
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