Quando si tratta di scegliere le migliori azioni che pagano dividendo blue chip, tutto ciò che conta davvero è la dimensione dei dividendi, giusto? Sbagliato!
Come investitore di blue chip, sai quanto è importante fare la tua ricerca. E sai anche quanti dati sono disponibili. Anche gli investitori ben addestrati possono trovarlo schiacciante.
Se i dividendi sono la tua priorità , allora non puoi semplicemente considerare la dimensione e la frequenza dei pagamenti recenti di un'azienda. Quando analizzi azioni, devi anche considerare il rapporto di distribuzione dei dividendi. Altrimenti, si potrebbe finire per acquistare azioni di una nave che affonda mascherata abilmente con dividendi insostenibili ad alto rendimento.
Il rapporto di distribuzione dei dividendi è una statistica molto semplice. Mostra quanto viene percepito l'utile netto di una società come dividendi agli azionisti. Per esempio:
Sembra una matematica relativamente semplice, ma le implicazioni della scelta di un'azienda di avere un rapporto di pagamento diviso più alto o più basso possono essere complesse.
Non vorresti che la tua azienda pagasse tutto il suo profitto agli azionisti, fornendo un enorme dividendo invece di avidamente trattenendo i guadagni? Mentre un dividendo del 100% suona come un grande ideale, sfortunatamente, ottenere denaro da una società pubblica non è così semplice come cercare di far rimborsare un amico a un amico.
Ricorda che possiedi già il titolo, e il pagamento di un dividendo trasferisce semplicemente il valore dal prezzo delle azioni al tuo portafoglio. Ecco perché quando una società del valore di $ 10 per azione paga un dividendo di $ 2 per azione, il prezzo dovrebbe teoricamente scendere a $ 8. Anche se un controllo sui dividendi sembra una vittoria, è più un trasferimento di equilibrio, non un denaro trovato. Scoprirai che un basso rapporto di distribuzione dei dividendi non è necessariamente una cosa negativa, e un alto rapporto è spesso una cattiva notizia per gli azionisti.
In molte situazioni, dovresti essere felice di trovare bassi tassi di pagamento. Se stai investendo in una società , vorrai che i suoi leader prendano decisioni sagge con i profitti della compagnia. Quando una società paga un dividendo, i profitti non sono più a disposizione della società . Mantenere un po 'di soldi, invece di pagare tutto, permette a un'azienda di:
Quando una società conserva una grande percentuale di guadagni trimestrali o annuali e usa i soldi per investire nella crescita, puoi aspettarti che il valore del titolo salga. E questo aumento di valore sarà più redditizio di un pagamento di dividendi leggermente più alto. Ma le aziende che hanno una politica di pagamento eccessivo dei dividendi non hanno abbastanza liquidità per approfittare di tali opportunità . Un basso tasso di pagamento, quindi, salva l'azienda da queste opzioni indesiderate:
In breve, percentuali di pagamento inferiori consentono alle aziende di premiare costantemente gli investitori e mantenere una crescita importante. Alla fine, questa pratica commerciale dovrebbe portare a un continuo aumento del prezzo delle azioni, fornendo un valore più a lungo termine rispetto alle rapide raffiche di pagamenti dei dividendi più elevati. Inoltre, non sarai soggetto a fluttuazioni - o annullamenti - dei tuoi pagamenti di dividendi.
Se vuoi che la tua società che detiene dividendi abbia abbastanza soldi da reinvestire per una crescita decente e per mantenere un dividendo stabile, cerca percentuali di pagamento inferiori al 50%.
Ovviamente, un elevato payout sembra avere un ovvio vantaggio: un bel grande controllo da una a quattro volte l'anno. E quel pagamento è una causa più legittima per la celebrazione se non viene a scapito di ostacolare la crescita. Cosa accadrebbe se investissi in una società grande ed efficiente che generasse enormi quantità di denaro, ma l'azienda aveva già raggiunto la saturazione del mercato? La società non trarrà benefici dall'accumulare contante quando non ci saranno ulteriori opportunità di crescita, quindi titoli di grande valore con poche opportunità di crescita attese sono buoni candidati per un elevato payout ratio.
Un'azienda di grande valore dovrebbe comunque mostrare una certa discrezionalità per evitare guai in una recessione o da un colpo inaspettato al suo modello di business, ma queste aziende possono comunque permettersi un payout molto più alto rispetto a società relativamente piccole.
Gli alti indici di pagamento hanno benefici più evidenti, rendendo la due diligence più cruciale. Se vedi un'azienda di grande valore che ha riserve di liquidità significative ma non ha spazio per la crescita, assicurati che mantengano un elevato rapporto di pagamento dei dividendi o che abbiano una ragione per trattenere quei contanti. Se non giustificano le riserve di cassa, sii cauto nell'investire in quella compagnia. È possibile che la direzione abbia una conoscenza privilegiata di alcune turbolenze future che arrecano danno alla società , o forse la direzione vuole pagare i propri soldi in contanti sotto forma di bonus più alti.
In Does Dividend Policy Foretell Earnings Growth? Robert D. Arnott e Clifford S. Asness presentano un altro aspetto da considerare. In controtendenza, questi due ricercatori hanno trovato un legame storico tra gli elevati indici di pagamento e l'elevata crescita degli utili futuri. Allo stesso modo, hanno scoperto che i bassi tassi di pagamento erano collegati alla bassa crescita degli utili futuri. Queste conclusioni sembrano volare di fronte all'idea che i bassi tassi di pagamento consentono a una società di accumulare denaro per future opportunità di crescita. Quindi, perché un elevato rapporto di pagamento potrebbe comportare una crescita futura dei guadagni?
Come esempi delle scoperte di Arnott e Asness, alcuni settori a bassa crescita, come le società di servizi pubblici, hanno in genere alti indici di pagamento. Il settore tecnologico, d'altra parte, è storicamente un settore ad alta crescita, quindi queste società sono inclini a pagare dividendi molto più bassi. Questo argomento vale la pena di essere preso in considerazione quando si effettuano le tue scelte di borsa, ma è possibile che le aziende scelgano semplicemente i loro rapporti di pagamento in base alla loro percezione delle opportunità di crescita a loro disposizione.
Quando si sceglie uno stock a distribuzione di dividendi, non limitarsi a considerare la frequenza e il tasso dei dividendi. Devi considerare il rapporto di pagamento. Accettare un basso tasso di pagamento per un'azienda stabile con margini di crescita, o prendere un rapporto di pagamento più alto con la cautela che questi titoli non avranno così tante opportunità di crescita.
In definitiva, la cosa più importante è assicurarsi di fare la dovuta diligenza sulla sostenibilità di un'azienda, compresa un'analisi dei ricavi e dei profitti, per garantire che ci sarà un crescente potenziale di denaro da cui l'azienda può ricavare i suoi dividendi.
Investite in azioni che pagano dividendi? Che cosa cerchi in genere nei rapporti di distribuzione dei dividendi?
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