it.lutums.net / Come legare le obbligazioni - I titoli del Tesoro USA a breve vendita sono una buona idea?

Come legare le obbligazioni - I titoli del Tesoro USA a breve vendita sono una buona idea?


Le obbligazioni sono spesso considerate investimenti abbastanza sicuri, ma i loro prezzi di negoziazione possono sopportare tanto le fluttuazioni quanto la volatilità delle azioni. Di conseguenza, è diventato sempre più popolare approfittare dell'opportunità di vendere le obbligazioni.

Ma cosa causa esattamente la diminuzione del valore delle obbligazioni e come si può procedere alla vendita allo scoperto di una specifica obbligazione o classe di obbligazioni?

Esploriamo queste aree in maggiore profondità qui sotto.

Perché venderesti un legame?

Si vendono brevemente un'obbligazione per lo stesso motivo per cui si vendono titoli a breve termine - perché si ritiene che diminuirà di valore. Molte obbligazioni forniscono un reddito fisso, che è uno dei motivi per cui sono un investimento interessante. Ma il valore di quel reddito, e quindi del legame stesso, è influenzato dai tassi di interesse correnti, dall'inflazione, dalla società che garantisce il legame e dalla domanda di obbligazioni in generale.

Ecco alcuni motivi per cui potresti voler vendere un bond in breve:

  1. È probabile che i tassi di interesse aumentino . Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni esistenti diminuisce. Questo perché gli investitori saranno in grado di ottenere un tasso di interesse migliore acquistando un nuovo titolo.
  2. L'inflazione aumenta . Il tasso reale di rendimento di un'obbligazione è la differenza tra l'interesse che paga e l'inflazione. Se l'inflazione aumenta, le obbligazioni diventeranno meno attraenti poiché i loro tassi di interesse non tengono conto dell'inflazione.
  3. Le obbligazioni hanno maggiori probabilità di default . Quando un istituto di credito è a rischio di insolvenza su un'obbligazione, la domanda per tale obbligazione diminuisce significativamente. Il prezzo delle obbligazioni è fissato dall'offerta e dalla domanda esattamente come qualsiasi altro bene. Puoi seguire Standard & Poor's (lo S & P) in merito ai cambiamenti nel rating del credito di varie obbligazioni e notizie sul fatto che un'obbligazione sia prevista o meno. Ad esempio, Bill Gross, un famoso trader di obbligazioni, attualmente sta vendendo titoli del Tesoro USA a corto di vendite perché lui e altri analisti ritengono che il governo degli Stati Uniti abbia un rischio relativamente elevato di insolvenza.
  4. La domanda istituzionale ed estera di obbligazioni è in calo . La maggior parte delle obbligazioni sono vendute a grandi istituzioni e governi stranieri. Quando queste organizzazioni hanno meno interesse nell'acquisto di obbligazioni a causa di rendimenti decrescenti o rischi percepiti più elevati, il valore di tali obbligazioni può diminuire drasticamente.

Mentre le obbligazioni di vendita allo scoperto rappresentano una strategia appropriata per molti investitori, è importante tenere presente il rischio potenziale di perdite ingenti. Se le obbligazioni sottostanti aumentano in modo significativo nel prezzo, la perdita può essere significativamente elevata. Pertanto, è importante impiegare una tecnica per attenuare la perdita, ad esempio predeterminando un punto di uscita, se il mercato non si muove nella direzione che ci si aspetta.

Come vendi un pegno?

In generale, non è possibile vendere a breve un'obbligazione direttamente tramite il proprio broker nello stesso modo in cui si effettuerebbe uno stock. Tuttavia, ci sono altri modi per condurre un tale commercio:

  1. Breve un fondo negoziato in borsa (ETF) . Un ETF è un fondo specializzato in gruppi di attività, il cui valore si muove in tandem con i titoli sottostanti. Molti ETF sono specializzati in specifiche classi di obbligazioni, come Treasuries 7-10 anni. I broker di solito ti permettono di piazzare ordini brevi su ETF come qualsiasi altra sicurezza.
  2. ETF mette le opzioni . Esistono opzioni put per alcuni ETF obbligazionari, proprio come fanno per gli stock e altri titoli. Un'opzione put offre la possibilità di vendere l'ETF ad un prezzo predeterminato nel caso in cui l'ETF diminuisca di valore. Queste opzioni avranno un periodo di tempo specificato entro il quale devi esercitarli. L'acquisto di un'opzione put è un modo per mitigare le potenziali perdite; se il valore del fondo obbligazionario aumenta, le perdite sono limitate al prezzo di acquisto del put.
  3. Opzioni put del tesoro . Puoi anche acquistare opzioni put su Treasuries specifici, che ti offre l'opportunità di vendere a un prezzo specificato prima della data di scadenza. Ad esempio, è possibile acquistare opzioni put sul rendimento del tesoro quinquennale.
  4. Futures sulle obbligazioni . I futures sono un'altra alternativa. Come venditore ("posizione corta") in un contratto future su obbligazioni, l'acquirente è d'accordo con l'acquirente ("posizione lunga") a emettere le obbligazioni in una data futura specificata per un prezzo concordato in quel momento. Quindi, se ti aspetti che il prezzo delle obbligazioni diminuisca, puoi fare profitti immensi stipulando contratti di future su obbligazioni come venditore. In tal modo, si bloccano i prezzi delle obbligazioni correnti e quindi si acquistano le obbligazioni effettive in futuro, prezzi più bassi quando è necessario fornire all'acquirente le obbligazioni alla data concordata. Questa strategia può causare grandi perdite se le obbligazioni aumentano di prezzo.
  5. Metti legami . Alcune obbligazioni individuali possono essere acquistate con un'opzione put e sono conosciute come "put bonds". Con questa opzione, il detentore può esercitare e obbligare l'emittente a riacquistare il titolo in qualche punto nel corso della durata del bond. Di solito, questa preziosa "funzionalità put" richiede all'investitore di sacrificare una parte del rendimento del bond. Questa opzione offre agli investitori la stabilità degli investimenti obbligazionari e allo stesso tempo fornisce una strategia di uscita nel caso in cui il prezzo delle obbligazioni diminuisca significativamente di valore.

È ora un buon momento per i titoli di vendita a breve?

Il concetto di Treasury di vendita allo scoperto è un'idea che molti investitori hanno iniziato seriamente a prendere in considerazione negli ultimi mesi. Ecco alcuni motivi per cui potresti voler considerare la possibilità di abbreviare i Treasury:

  1. Tassi di interesse storicamente bassi . Molti investitori si stanno sentendo frustrati per il fatto che i tassi di interesse sui Treasuries sono ora di circa un quarto di punto percentuale. Un numero inferiore di investitori è disposto a tollerare tali rendimenti pessimisti e non sta acquistando o sta vendendo le proprie partecipazioni.
  2. I tassi di interesse potrebbero aumentare se la Fed interrompe il programma di allentamento quantitativo . La Fed ha subito molte pressioni per smettere di far salire il prezzo dell'inflazione. Se smettono di stampare denaro con il loro programma di allentamento quantitativo, non saranno in grado di acquistare nuovi buoni del tesoro. Questo potrebbe spingere ulteriormente i tassi di interesse. In altre parole, i valori del tesoro potrebbero diminuire se i tassi di interesse rimangono dove sono o se aumentano. Ad ogni modo, questo crea una buona opportunità per gli investitori che vogliono vendere a breve.
  3. Valore decrescente del dollaro USA . Se la Federal Reserve continua a stampare più soldi per salvare l'economia degli Stati Uniti, il tasso di inflazione potrebbe salire alle stelle. Il prezzo del gas è già aumentato a oltre $ 4, 00 al gallone, in gran parte a causa del calo del valore del dollaro. Mentre il dollaro perde valore, gli investitori diventano più ansiosi di investire in titoli del Tesoro statunitensi. Inoltre, molte nazioni stanno discutendo di rimuovere il dollaro come valuta di riserva mondiale, il che causerebbe gravi conseguenze per i titoli del Tesoro USA.
  4. Il supporto istituzionale e straniero dei titoli del Tesoro USA è in calo . La Cina è il maggiore detentore unico di titoli del Tesoro statunitensi, detiene circa l'8% di tutti i debiti statunitensi e ha venduto le sue partecipazioni. Bill Gross, il gestore del più grande fondo obbligazionario del paese, e Warren Buffet, un altro investitore leggendario, stanno entrambi penalizzando i titoli del Tesoro USA. Anche altri paesi stanno iniziando a scaricare il debito degli Stati Uniti. Questa è una indicazione diffusa che la fiducia nel governo degli Stati Uniti come prestatore è ai minimi storici.
  5. Paura che il governo degli Stati Uniti fallirà per la prima volta sui suoi prestiti . L'S & P sta minacciando di togliere il rating del rating AAA del governo statunitense. Molti sono terrorizzati dal fatto che gli Stati Uniti sono in procinto di raggiungere $ 15 trilioni di debiti (cioè il tetto del debito nazionale), che non sarà in grado di effettuare tutti i suoi pagamenti.

Vuoi scommettere contro il tuo paese?

Ci sono serie implicazioni per la vendita allo scoperto di titoli del Tesoro USA. Il punto più grande di contesa è che quando vendi i titoli del Tesoro, contribuisci al loro declino. Come individuo, potresti non avere molta influenza sul mercato. Ma come membro di un gruppo che accorcia i titoli del Tesoro USA, puoi influenzare il comportamento di quel mercato e avere un impatto negativo sul credito del nostro paese.

Vuoi che il tuo profitto si basi sulla rovina di questo paese? O credi che tra la crisi economica questo rappresenti un'opportunità di scialuppa di salvataggio per sfuggire intatta? In linea di principio ed etica, questo è un aspetto che gli investitori dovrebbero considerare prima di intraprendere questo tipo di trading.

Parola finale

Il valore del Tesoro degli Stati Uniti è in seria domanda in questo momento, il che solleva l'idea controversa di venderli a breve. La vendita allo scoperto potrebbe essere una strategia lucrativa per gli individui, ma se fatta in massa, potrebbe incidere negativamente sulla capacità della nazione di recuperare.

Inoltre, può essere una strategia ad alto rischio, con il potenziale di grandi perdite se si vendono futures su obbligazioni o ETF su obbligazioni di shorting. Considera la tua posizione nel problema e se e come ha senso per te procedere.


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