Strangle Option Strategy - Definizione, vantaggi e svantaggi

I derivati ​​finanziari, come le stock options, sono strumenti di trading complessi che consentono agli investitori di creare molte strategie di trading che altrimenti non sarebbero in grado di eseguire utilizzando titoli primari (ossia azioni e obbligazioni). La pratica dell'uso di derivati ​​per sviluppare nuove strategie è un esempio di ingegneria finanziaria e queste strategie possono essere molto redditizie per gli investitori.

Una strategia che è diventata sempre più popolare è conosciuta come lo "strangolo".

Cos'è un'opzione strana?

Uno strangolamento è una strategia in cui un investitore acquista sia una chiamata che un'opzione put. Entrambe le opzioni hanno la stessa scadenza ma diversi prezzi d'esercizio e vengono acquistate senza soldi. In altre parole, il prezzo di esercizio della chiamata è superiore al prezzo corrente del titolo sottostante e il prezzo di esercizio sul put è inferiore. Il momento di impiegare uno strangolamento è quando credi che la sicurezza sottostante subirà grandi fluttuazioni di prezzo, ma non sono sicuro su quale direzione.

Se il prezzo delle azioni aumenta oltre il prezzo di esercizio della chiamata, l'investitore può eseguire la sua opzione di chiamata e acquistare il titolo con uno sconto (l'opzione put scadrà senza valore). D'altra parte, se il prezzo del titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio del put, l'investitore può esercitare l'opzione put per vendere il titolo ad un prezzo più alto (l'opzione call scadrà senza valore).

Affinché l'investitore possa recuperare il premio pagato per entrambe le opzioni e pareggiare il pareggio, il prezzo dello stock deve superare i prezzi di esercizio superiori o inferiori di un importo pari al premio totale pagato per le opzioni. Questi punti di pareggio superiore e inferiore vengono calcolati aggiungendo semplicemente il premio totale pagato per entrambe le opzioni al prezzo di esercizio dell'opzione di chiamata e sottraendolo dal prezzo di esercizio dell'opzione put. Una volta che il prezzo delle azioni si sposta oltre questi punti di pareggio su entrambe le estremità, l'investitore realizza un profitto. Se il prezzo rimane invariato o rimane all'interno di questo intervallo, l'investitore subirà una perdita.

Strangolare Esempio

Per avere un'idea di come funzionano gli strani, considera il seguente esempio:

Una quota di azioni è scambiata a $ 45. Un investitore acquisisce un'opzione call per acquistare lo stock a $ 50 con una data di scadenza di 3 mesi e un'opzione put per vendere lo stock a $ 42 con la stessa data di scadenza di 3 mesi. L'opzione call è in vendita a $ 2, 00 per azione e l'opzione put vende a $ 1, 50 per azione. Dal momento che il costo combinato delle opzioni è $ 3, 50, lo stock dovrebbe aumentare a $ 53, 50 per azione o diminuire a $ 38, 50 una quota per l'investitore in pareggio. Il movimento oltre queste soglie porterà ad un guadagno, mentre i movimenti all'interno di questo intervallo porteranno a una perdita.

Vantaggi di un Strangle

Ci sono alcuni motivi per cui gli strangoli possono essere utili agli investitori per includere nel loro portafoglio:

1. Il potenziale di ritorni illimitati . Più il prezzo delle azioni aumenta o diminuisce, più alto sarà il profitto dall'esecuzione rispettivamente dell'opzione call o put. Inoltre, poiché non esiste un limite massimo per quanto alto possa essere il prezzo delle azioni, il potenziale ritorno derivante dall'opzione call non ha limiti. (Tuttavia, questo non è il caso dell'opzione put, dal momento che il prezzo delle azioni non può scendere al di sotto di $ 0).
2. Le perdite sono limitate al valore delle opzioni che hai pagato . Sebbene il potenziale ritorno sia infinito, la potenziale perdita usando uno strangolo è limitata al valore delle opzioni che hai pagato. Pertanto, lo strangolamento offre una combinazione piuttosto rara di rialzo illimitato ma limitato.
3. Rivendi le tue opzioni . Se si diventa meno certi che il prezzo delle azioni fluttuerà abbastanza prima che le opzioni scadano o semplicemente si vogliano bloccare i guadagni, una strategia di uscita consiste nel rivendere le proprie opzioni. In questo modo è possibile realizzare guadagni prima che le opzioni scoccino la scadenza o limitare le perdite se le opzioni sono già diminuite di valore ma non sono ancora prive di valore.

Svantaggi di un Strangle

Mentre gli strangoli possono essere investimenti molto redditizi, non sono senza i loro inconvenienti. Ecco alcuni a cui pensare prima di partecipare a questa strategia:

1. Il tempo è essenziale . Stai facendo una scommessa che il prezzo delle azioni si muoverà abbastanza prima della data di scadenza per fornirti un profitto. In caso contrario, non hai la possibilità di attendere che la tua previsione si realizzi come faresti con altre strategie di investimento come acquistare o mettere in cortocircuito lo stock effettivo dell'azienda.
2. Il rovescio della medaglia è limitato ma ancora significativo . Sì, il tuo lato negativo è limitato al prezzo che hai pagato per le opzioni. Tuttavia, se lo guardi da una prospettiva percentuale, il lato negativo è significativo. Cioè, se le tue opzioni scadono senza valore, avrai subito una perdita del 100%, riflettendo il rischio intrinseco con qualsiasi strategia di opzioni.
3. Per gli investitori sono necessari movimenti di prezzo significativi per raggiungere il pareggio . Questa strategia si basa su significativi movimenti di prezzo del sottostante prezzo azionario. Anche se si muove con moderazione in entrambe le direzioni, la tua strategia non ti farà guadagnare un soldo se il prezzo delle azioni non supera uno dei prezzi di esercizio delle opzioni più del totale dei premi pagati.

Parola finale

Strangles sono potenti strumenti di investimento che possono essere risorse preziose in un portafoglio sofisticato. Il momento migliore per utilizzare lo strangolamento è quando un titolo mostra segni di volatilità, il che indica che è probabile che il titolo compia notevoli movimenti di prezzo in entrambe le direzioni. Detto questo, puoi pagare un forte premio per i contratti di opzione su uno stock volatile, aumentando così le tue potenziali perdite. Se le azioni si muovono lentamente o restano vicino al prezzo di esercizio, probabilmente non è il momento migliore per eseguire uno strangolamento.

Gli Strangles sono usati principalmente da investitori esperti e commercianti giornalieri che vogliono proteggersi dal rischio quando non sono sicuri in quale direzione si muoverà un titolo. Se decidi di investire in strangles o in altre strategie basate su derivati, considera prima il trading su carta. Se vuoi entrare subito, inizia in piccolo con un piccolo numero di contratti e una società di brokeraggio che addebita commissioni e commissioni basse. La maggior parte degli investitori dovrebbe limitare il trading di opzioni a una piccola percentuale del proprio portafoglio a causa dei rischi intrinseci e del potenziale di perdite del 100%.

Hai mai usato uno strangolamento come veicolo di investimento? Come ha funzionato per te?

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