Le agenzie di rating del credito sono in circolazione per la parte migliore del XX secolo e hanno svolto un ruolo chiave nel mondo finanziario fornendo rating sul merito di credito delle obbligazioni e di altri strumenti di debito. Questi rating sono strumenti di valore inestimabile per gli investitori che cercano di capire meglio se uno strumento di debito merita di essere investito. Pertanto, nel valutare il livello di rischio associato a un'obbligazione, gli investitori considereranno in genere il rating del credito.
Dal momento che la maggior parte degli investitori cerca un compromesso tra rischio e rendimento dei propri investimenti, in genere chiedono un tasso di interesse più elevato per le obbligazioni con rating creditizi più scadenti. Di conseguenza, le agenzie di rating svolgono un ruolo importante nel fissare i tassi di interesse sui titoli di debito.
Il concetto di utilizzare le agenzie di rating per valutare il livello di rischio associato a un debito è sorto intorno all'inizio del 20 ° secolo, quando sono state formate tre importanti agenzie di rating del credito. Sebbene negli anni successivi siano state istituite agenzie di rating aggiuntive, le agenzie di rating originali - Fitch, Moody's e Standard and Poor's - sono le più importanti.
La Fitch Publishing Company è stata fondata nel 1913 da John Knowles Fitch, un imprenditore di 33 anni che aveva appena rilevato l'attività tipografica di suo padre. Fitch aveva un obiettivo unico per la sua azienda: pubblicare statistiche finanziarie su azioni e obbligazioni.
Nel 1924, Fitch ampliò i servizi della sua attività creando un sistema per valutare gli strumenti di debito in base alla capacità della società di rimborsare i propri obblighi. Anche se il sistema di classificazione di Fitch degli strumenti di debito è diventato lo standard per altre agenzie di rating, Fitch è ora la più piccola delle "grandi tre" aziende.
Henry Varnum Poor era un analista finanziario con una visione simile a John Knowles Fitch. Come Fitch, Poor era interessato a pubblicare statistiche finanziarie, che lo hanno spinto a creare HV e HW Poor Company.
Luther Lee Blake era un altro analista finanziario interessato a diventare un editore finanziario. Per realizzare questo sogno, Blake ha fondato le statistiche standard nel 1906, appena un anno dopo la morte di Poor. Statistiche standard e HV e HW Poor hanno pubblicato informazioni molto simili. Quindi, era logico che le due società consolidassero i loro beni e si unirono nel 1941 per formare la Standard and Poor's Corporation.
Oggi, Standard and Poor's non fornisce solo valutazioni, ma offre anche altri servizi finanziari, come la ricerca di investimenti, agli investitori. Ora sono la più grande delle "grandi tre" agenzie di rating.
John Moody fondò la società finanziaria Moody's Corporation nel 1909. Sebbene Moody's offra un certo numero di servizi, una delle sue divisioni principali è Moody's Investor Services. Mentre Moody's ha condotto i rating del credito dal 1914, hanno condotto solo valutazioni dei titoli di stato fino al 1970.
Moody's è cresciuto significativamente nel corso degli anni. Attualmente, Moody's è la seconda più grande delle "grandi tre" aziende.
Scopo delle agenzie di rating del credito Le agenzie di rating del credito assegnano valutazioni a qualsiasi organizzazione che emette strumenti di debito, comprese le società private e tutti i livelli di governo. A causa del fatto che gli investitori devono sapere che ricevono un adeguato risarcimento per il rischio che stanno assumendo tenendo un investimento, i rating che le agenzie emettono sono essenziali per il settore finanziario.
Il tasso di interesse collegato a un debito è inversamente correlato al suo livello di rischio. Pertanto, poiché gli investitori utilizzano le opinioni delle agenzie di rating come parametri per il livello di rischio associato a uno strumento di debito, i rating del credito svolgono un ruolo chiave nei tassi di interesse dei diversi titoli di debito.
I debitori vogliono che gli investitori abbiano una buona idea di quanto siano affidabili i loro titoli. Naturalmente, gli investitori sono alla ricerca di un'idea imparziale della capacità di una società di rimborsare il debito. Pertanto, le aziende assumono spesso un'agenzia di rating del credito per valutare il proprio debito.
Dopo che la società solleciterà un'offerta, l'agenzia di rating del credito valuterà l'istituzione nel modo più accurato possibile. Tuttavia, non esiste una formula magica per determinare il merito di credito di un'istituzione; l'agenzia deve invece condurre una valutazione soggettiva della capacità dell'istituzione di rimborsare i propri debiti.
Nel condurre la valutazione, le agenzie di rating del credito esamineranno una serie di fattori, tra cui il livello di indebitamento dell'ente, il suo carattere, una dimostrazione della sua volontà di rimborsare il suo debito e la sua capacità finanziaria di rimborsare il suo debito. Sebbene molti di questi fattori si basino sulle informazioni reperite sul bilancio dell'istituto e sulle dichiarazioni di reddito, altre (come l'atteggiamento verso il rimborso del debito) devono essere esaminate con maggiore attenzione.
Ad esempio, nella recente debacle sul debito del debito nazionale, S & P ha declassato il rating del debito sovrano degli Stati Uniti perché riteneva che la politica politica del governo federale non fosse coerente con il comportamento di un'istituzione AAA.
Quando valutano il merito di credito di un ente, le agenzie classificheranno il debito come uno dei seguenti:
Gli investimenti di alto livello sono considerati il ​​debito più sicuro disponibile. D'altro canto, gli investimenti elencati come in default sono gli strumenti di debito più rischiosi, poiché hanno già dimostrato di non essere in grado di rimborsare i loro obblighi. Pertanto, gli investimenti in default dovranno offrire un tasso di interesse molto più elevato se intendono investire denaro in essi.
1. Aiutano le buone istituzioni a ottenere tariffe migliori
Le istituzioni con rating del credito di grado più elevato sono in grado di prendere in prestito denaro a tassi di interesse più favorevoli. Di conseguenza, questo ricompensa le organizzazioni che sono responsabili della gestione dei loro soldi e del pagamento del loro debito. A loro volta, saranno in grado di espandere la propria attività a un ritmo più veloce, contribuendo a stimolare l'espansione dell'economia.
2. Avvertono gli investitori di società rischiose
Gli investitori vogliono sempre conoscere il livello di rischio associato a un'azienda. Ciò rende le agenzie di rating molto importanti, poiché molti investitori desiderano essere avvisati di investimenti particolarmente rischiosi.
3. Forniscono un giusto rapporto rischio-rendimento
Non tutti gli investitori sono contrari all'acquisto di titoli di debito rischiosi. Tuttavia, vogliono sapere che saranno premiati se assumono un alto livello di rischio. Per questo motivo, le agenzie di rating del credito informeranno i livelli di rischio per ogni strumento di debito e contribuiranno a garantire che siano adeguatamente compensati per il livello di rischio che assumono.
4. Danno alle istituzioni un incentivo per migliorare
Uno scarso rating può essere un campanello d'allarme per le istituzioni che hanno assunto troppo debito o non hanno dimostrato di essere disposte a essere responsabili del rimborso. Queste istituzioni spesso negano i loro problemi di credito e devono essere avvertiti di eventuali problemi potenziali di un analista prima di apportare le modifiche necessarie.
Sfortunatamente, sebbene le agenzie di rating del credito perseguano una serie di scopi, non sono prive di difetti:
1. La valutazione è altamente soggettiva
Non esistono formule standard per stabilire il merito di credito di un'istituzione; invece, le agenzie di rating del credito usano il loro miglior giudizio. Sfortunatamente, spesso finiscono per dare giudizi incoerenti, e anche i rating tra diverse agenzie di rating del credito possono variare.
Ad esempio, si è parlato molto del downgrade S & P quando gli Stati Uniti hanno perso il rating del credito AAA. Indipendentemente dalla decisione S & P, le altre due principali agenzie di rating del credito danno ancora agli Stati Uniti il ​​punteggio più alto possibile.
2. Ci può essere conflitto di interessi
Le agenzie di rating del credito di solito forniscono rating su richiesta delle istituzioni stesse. Anche se a volte conducono valutazioni non richieste sulle società e vendono i rating agli investitori, di solito sono pagati dalle stesse società che stanno valutando.
Ovviamente, questo sistema può portare a gravi conflitti di interesse. Poiché l'azienda paga all'agenzia di rating per determinare il suo rating, tale agenzia potrebbe essere incline a dare alla società un rating più favorevole in modo da mantenere la propria attività . Il Dipartimento di Giustizia ha iniziato a indagare sulle agenzie di rating del credito per il loro ruolo nei titoli garantiti da ipoteca crollati nel 2008.
3. Le valutazioni non sono sempre accurate
Sebbene le agenzie di rating del credito offrano una scala di rating coerente, ciò non significa che le società saranno valutate con precisione. Per molti anni, i rating del credito di queste agenzie sono stati raramente messi in discussione. Tuttavia, dopo che le agenzie di rating hanno fornito rating AAA per i titoli garantiti da ipoteca senza valore che hanno contribuito alla recessione, gli investitori non hanno quasi la stessa fiducia in loro. Le loro valutazioni sono ancora referenziate da quasi tutti, ma la loro credibilità ha preso un duro colpo.
È interessante notare che, quando gli Stati Uniti hanno declassato il proprio debito, la comunità finanziaria è rimasta sorpresa dal fatto che un numero sempre maggiore di investitori si sia riversato nei titoli del Tesoro USA come mai prima d'ora. Questo è stato un chiaro segnale del fatto che non stavano prendendo le opinioni delle agenzie di rating del credito seriamente quanto gli analisti si sarebbero aspettati.
Parola finale Le agenzie di rating del credito hanno svolto un ruolo significativo nella comunità finanziaria nel secolo scorso. Nel corso della loro esistenza, hanno aiutato gli investitori a identificare i livelli di rischio; in caso contrario, la comunità degli investitori si troverebbe in un mondo di caos nel tentativo di determinare i livelli di rischio e i tassi di interesse appropriati. Tuttavia, alla fine della giornata, le valutazioni delle agenzie di rating devono essere prese con un pizzico di sale. Sebbene le loro opinioni siano basate su professionisti altamente istruiti, sono comunque opinioni.
Gli investitori dovrebbero prendere una valutazione del credito sotto consiglio, ma dovrebbero anche usare il proprio giudizio quando decidono se acquistare uno strumento di debito a un determinato prezzo o tasso di interesse. Se stai investendo in un titolo, valuta quanto debito detiene la società , le sue entrate e le risorse che ha resistito. Sebbene questi siano alcuni degli stessi fattori che un'agenzia di rating considera, gli investitori dovrebbero giungere alla loro conclusione sul livello del rischio di investimento associato a un titolo.
(credito fotografico: Shutterstock e Bigstock)
20 Abitudini produttive di persone ricche e di successo
La stragrande maggioranza dei ricchi non è arrivata per caso o per fortuna. Accumulare ricchezza richiede duro lavoro, dedizione e, soprattutto, il mantenimento di una serie specifica di abitudini che favoriscono la prosperità . Come diceva Aristotele, "Noi siamo ciò che facciamo ripetutamente. L
Come trovare campioni gratuiti
Ultimamente, ho sprecato troppi soldi in acquisti di impulsi che non si rivelano assolutamente all'altezza delle mie aspettative. Come la maggior parte delle persone, non posso davvero permettermi di farlo, così ho iniziato a pensare a come avrei potuto ottenere alcune delle cose che ho visto senza che risultassero un grosso spreco di denaro se non lo facessero vivere fino alle affermazioni pubblicitarie o sono semplicemente inutili.
