Le società di investimento sono state create per investire in una gamma di titoli o investimenti gestiti professionalmente con l'intento di raggiungere specifici obiettivi finanziari, come la crescita del capitale o il reddito. Sono cresciuti fino a diventare uno dei principali fornitori di gestione patrimoniale per milioni di investitori negli Stati Uniti e in tutto il mondo.
Esistono tre tipi principali di società di fondi di investimento: fondi aperti, fondi chiusi e fondi comuni di investimento. Ma mentre differiscono leggermente per struttura e caratteristiche, ciascuno offre agli investitori una gestione e una diversificazione professionale, sia all'interno che all'esterno delle IRA e dei piani pensionistici sponsorizzati dai datori di lavoro.
Il fondo aperto è di gran lunga il tipo più comune di fondo comune disponibile. I fondi aperti sono società di investimento che sono in grado di acquistare e vendere un numero illimitato di azioni. La maggior parte delle società di fondi comuni di nome familiare - come American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin e Eaton Vance - offrono principalmente fondi aperti. Non vi è alcun limite numerico o in dollari per il numero di azioni che la società di fondi può emettere agli investitori, e la società riacquista anche tutte le azioni in circolazione.
Le azioni di fondi aperti possono essere acquistate e vendute solo direttamente dalla società di fondi emittenti e non possono essere negoziate in alcun tipo di mercato secondario. In alcuni casi è possibile che un fondo aperto diventi chiuso ai nuovi investitori se aumenta di dimensioni tali da impedirne il raggiungimento dell'obiettivo d'investimento. Ad esempio, un fondo che investe pesantemente in un tipo raro di sicurezza o investimento può eventualmente assorbire più dollari di investitori di quanto non ci siano titoli disponibili per l'acquisto da parte del fondo, e potrebbe dover allontanare nuovi investitori.
Alcuni fondi aperti valutano una commissione di vendita, nota come "carico"; la maggior parte di questo costo viene pagato al broker che vende il fondo, mentre il resto va al fondo. Ad esempio, un fondo che addebita un carico del 4, 75% pagherà il 4% al broker e il resto a se stesso. Gli investitori possono generalmente pagare le commissioni di vendita in tre modi:
I fondi aperti hanno due prezzi: il loro valore patrimoniale netto (NAV), che può essere visto come il loro prezzo d'offerta, in quanto non include il costo di eventuali spese di vendita, e il prezzo di offerta pubblica (POP), che è il prezzo che i nuovi investitori devono pagare per acquistare il fondo e includere il costo della commissione di vendita. Il NAV viene sempre utilizzato quando si fornisce una quotazione del prezzo del fondo o si calcola la performance storica. I fondi aperti utilizzano anche i prezzi a termine, il che significa che il prezzo viene aggiornato alla chiusura del trading ogni giorno.
I sottoconti di fondi comuni di investimento che si trovano all'interno della rendita variabile e le polizze vita universali variabili sono fondi aperti, che sono essenzialmente cloni di quelli che vengono venduti al di fuori dei contratti e / o delle polizze. Naturalmente, questa distinzione confonde in modo efficace molti investitori, che non riescono a capire perché i loro fondi preferiti da una determinata società di fondi non vengono offerti all'interno di un prodotto variabile quando, in realtà , lo sono. Tuttavia, le leggi sui titoli richiedono che i cloni siano trattati e classificati come titoli separati, quindi vengono assegnati nomi separati e numeri CUSIP (un numero di tracciamento che identifica la sicurezza con i regolatori).
Ad esempio, il Davis New York Venture Fund, disponibile direttamente da Davis Advisors, viene offerto anche all'interno dei contratti variabili creati dalla società Allianz Life. È etichettato come il portafoglio Davis VA Value all'interno del contratto, ma è gestito dallo stesso advisor e abbraccia un obiettivo e una filosofia identici all'originale.
I fondi chiusi rappresentano un altro importante tipo di società di investimento. A differenza dei fondi aperti, offrono solo un numero limitato di azioni. La società di fondi emette le azioni in un'IPO simile alle scorte e tutte le azioni acquistate vengono negoziate su una borsa come un titolo.
Come i fondi aperti, i fondi chiusi sono gestiti attivamente dai gestori di portafoglio e utilizzano i prezzi a termine. Spesso tendono a concentrarsi su un settore o settore specifico, come la tecnologia, l'assistenza sanitaria o l'energia, ma ce ne sono anche molti con obiettivi di crescita o reddito generalizzati. Quelli che sono orientati al reddito spesso usano la leva finanziaria nel tentativo di pagare un rendimento più elevato, il che aumenta anche il rischio.
La Closed-End Fund Association sostiene che il primo fondo di questo tipo è stato emesso nel 1893, molto prima che fossero disponibili i primi fondi aperti. I fondi chiusi sono unici in quanto sono generalmente gestiti attivamente, il che non è il caso dei fondi aperti. I fondi chiusi non valutano le spese di vendita di alcun tipo, ma gli investitori devono pagare una commissione per acquistarli o venderli, proprio come un titolo o altra garanzia.
Questi fondi sono un tipo di fondo chiuso che non sono gestiti attivamente. Gli ETF scambiano intraday come azioni e fondi chiusi, ma di solito investono in un portafoglio di titoli che non cambia, come un indice o un altro benchmark.
Uno degli ETF più comuni è lo SPDR, noto come il Reciept dell'American Standard & Poor's, che investe nell'indice dell'indice S & P 500. Gli ETF hanno anche una vasta gamma di obiettivi di investimento. Poiché questi fondi non richiedono una gestione continuativa del portafoglio, le loro commissioni sono inferiori a quelle applicate dai fondi a gestione attiva.
Gli UIT sono essenzialmente un ibrido di fondi chiusi e aperti, con alcune caratteristiche degli ETF. Assomigliano a fondi aperti in quanto possono essere acquistati e venduti direttamente dall'emittente su base continuativa, anche se in alcuni casi possono anche essere scambiati sul mercato secondario. Inoltre, di solito fanno pagare un carico di vendita di qualche tipo.
Le UIT sono come fondi chiusi in termini di emissioni, perché le loro offerte non sono illimitate e assomigliano agli ETF in quanto consistono sempre in un portafoglio di titoli che sono stati selezionati da un team di manager professionisti (o rispecchiano un indice o altro punto di riferimento). Ma a differenza di nessuno dei suoi cugini, le UIT sono vendute in unità anziché in azioni (con ogni unità venduta per $ 1.000) e sono detenute solo per un periodo di tempo predeterminato come dettato dalla fiducia che governa il portafoglio.
Quando il portafoglio matura, il trust viene sciolto, le quote vengono liquidate e il ricavato viene distribuito agli investitori, che realizzeranno un guadagno o una perdita tassabile dalla vendita delle quote. Sebbene le UIT non applichino commissioni di gestione in corso sotto forma di fondi a gestione attiva, spesso hanno una commissione di vendita iniziale che di solito va dall'1% al 5%.
I diversi tipi di società di investimento hanno molte delle stesse caratteristiche e offrono servizi e vantaggi simili per gli investitori. Il giusto tipo di società per un determinato investitore dipende in una certa misura dalla tolleranza al rischio dell'investitore e dall'orizzonte temporale.
Sebbene gli ETF e i fondi chiusi possano soddisfare le esigenze di un ampio spettro di investitori, i day day e i market timer beneficeranno della loro liquidità e di un basso coefficiente di spesa, mentre i fondi aperti e le offerte gestite attivamente potrebbero essere più appropriati a lungo termine gli investitori. Per ulteriori informazioni sui vari tipi di società di fondi, consultare il proprio consulente finanziario.
(credito fotografico: Bigstock)
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