Standard and Poor's (comunemente noto come S & P) è una delle più importanti società di intelligence finanziaria al mondo. S & P è una divisione delle società McGraw-Hill e vanta oltre 150 anni di esperienza nel fornire servizi finanziari agli investitori di tutto il mondo.
Sebbene la società fornisca una serie di servizi di ricerca finanziaria, essi sono più noti per i loro rating.
La storia di S & P si può far risalire al 1860, quando Henry Varnum Poor pubblicò "La storia delle ferrovie e dei canali negli Stati Uniti ". Otto anni dopo, Poor e suo figlio fondarono HV e HW Poor Co, una società dedicata a fornire statistiche finanziarie su compagnie ferroviarie. Entro i prossimi cinque anni, la compagnia di Poor divenne una delle aziende leader a Wall Street. Più tardi, nel 1919, la ditta fu ribattezzata Poor's Publishing.
Qualche decennio dopo, un altro visionario finanziario si fece avanti con ambizioni simili a quelle di Poor's. Luther Lee Blake voleva fornire informazioni finanziarie a tutte le società e, al fine di dare vita a questo sogno, Blake creò l'Ufficio statistico standard nel 1906. Mentre Poor creò manuali di dati finanziari sulle compagnie ferroviarie, Blake creò 5 × 7 pollici carte con notizie finanziarie. Nel 1913, Blake iniziò anche a produrre rapporti completi su azioni e obbligazioni dopo l'acquisto di Babson Stock e Bond Card System.
Negli anni Venti, sia Poor's Publishing and Standard Statistics ha iniziato a fornire valutazioni alle aziende che riflettevano la loro capacità di soddisfare i debiti. Mentre Poor's Publishing gestiva obbligazioni societarie, le statistiche standard valutavano i titoli municipali. Era naturale che queste due entità parallele alla fine avrebbero collaborato, e nel 1941, Standard Statistics e Poor's Publishing si fusero per diventare Standard and Poor's Corporation.
Nel decennio successivo, la Standard and Poor's Corporation divenne una società di servizi finanziari di successo nonostante le sfide economiche provocate dalla seconda guerra mondiale solo un anno dopo la loro fusione.
Dopo la seconda guerra mondiale, S & P ha riconosciuto l'opportunità di trarre vantaggio dai recenti progressi nell'automazione dei computer al fine di espandere i loro servizi e influenza. Stavano monitorando un indice di 90 titoli, ma erano interessati a fornire una copertura più completa e in tempo reale.
Nel 1957, grazie alle nuove tecnologie, furono in grado di introdurre l'S & P 500, che monitorava 500 aziende pubbliche su base ponderata in base alla loro capitalizzazione di mercato. Senza grandi progressi nel settore informatico, tracciare un indice così ampio non sarebbe stato possibile.
Nel 1966, Standard and Poor's fu acquistato dalla McGraw-Hill Companies. Le società McGraw-Hill decisero di espandere i servizi di rating di Standard and Poor's e nel 1974 iniziarono ad addebitare agli emittenti le valutazioni che avevano fornito. Nel 1976 la Securities and Exchange Commission ha riconosciuto Standard and Poor's come organizzazione statistica statistica riconosciuta a livello nazionale (NRSRO).
Negli anni '80, Standard and Poor's sviluppò uffici a Londra e Tokyo e divenne un'azienda globale. Oggi, S & P è una delle tre grandi agenzie di rating del credito. Attualmente, tutte e tre le aziende utilizzano scale di valutazione leggermente diverse basate sul modello di Fitch.
Dettagli della scala di valutazione S & P S & P ha sviluppato la scala standard di rating utilizzata dalle altre grandi agenzie di rating per valutare sia il debito a breve che a lungo termine. Le valutazioni possono essere particolarmente utili per comprendere l'affidabilità creditizia delle obbligazioni e degli emittenti di obbligazioni. Tuttavia, possono anche essere utilizzati per valutare la salute finanziaria complessiva di un'azienda, anche se un investitore non è interessato all'acquisto di un'obbligazione. Per esempio, qualcuno che ha bisogno di un'assicurazione potrebbe guardare al rating S & P di una compagnia assicurativa per capire quanto sia probabile che sia in grado di pagare un reclamo.
S & P classifica tutti i debiti come "investment grade" o "non investment grade", che riflette rapidamente quanto "rischioso" sia il debito. Uno strumento di debito, come un'obbligazione, è classificato come investment grade se S & P ritiene che vi sia una forte probabilità che il debitore sarà in grado di rimborsare tale debito. D'altro canto, uno strumento di debito non investment grade è uno che S & P ritiene che l'emittente possa avere difficoltà a rimborsare.
S & P classifica tutte le entità emittenti che riesaminano secondo la seguente scala:
Gli emittenti di obbligazioni investment grade hanno un'elevata capacità di rimborsare il proprio debito. Tuttavia, i mutuatari saranno classificati come non investment grade se S & P è più incerto sulle loro capacità .
La scala di rating per le obbligazioni speculative di grado (che sono generalmente obbligazioni a rendimento più elevato a causa del premio di rischio) è descritta di seguito:
In che modo S & P si differenzia da altre agenzie di rating Sebbene vi siano molte somiglianze tra le scale di rating utilizzate da S & P e dalle altre agenzie di rating del credito, S & P ha una filosofia e una metodologia differenti. Vale a dire, S & P si concentra solo sulla probabilità che un mutuatario imposterà .
Altre agenzie di rating, come Moody's, sono interessate alle potenziali perdite che un investitore dovrà affrontare. Quando queste agenzie conducono valutazioni, valutano il tempo necessario al debitore predefinito. Inoltre, considerano la perdita che gli investitori dovranno affrontare se si verifica un default.
Ad esempio, Moody's darà ai mutuatari un rating più alto se un default non sarà molto costoso per gli investitori. Tuttavia, S & P si concentra solo sulla probabilità che si verifichi un default.
La differenza tra i modelli spiega perché le valutazioni per l'azienda possono variare in modo significativo tra le agenzie di rating. Questa differenza può essere evidente nei rating del debito sovrano, il che spiega in parte perché l'S & P ha declassato gli Stati Uniti dopo la debacle sull'aumento del tetto del debito nazionale, mentre Moody's e Fitch no.
Le altre agenzie di rating ritenevano che, se gli Stati Uniti si fossero dichiarati inadempienti, il default sarebbe durato solo poche settimane al massimo. Inoltre, ritenevano che l'insolvenza non costasse agli investitori una notevole quantità di denaro. Pertanto, hanno ritenuto che gli Stati Uniti fossero ancora un investimento abbastanza sicuro. S & P, tuttavia, riteneva che gli Stati Uniti non avessero più dimostrato una capacità estremamente elevata di rimborsare i propri obblighi di debito e di averne tolto il rating AAA.
Secondo l'editorialista di Reuter, Felix Salmon, S & P non si posiziona come consulente per gli investimenti. A differenza di Moody's e Fitch, non offre agli investitori una visione complessiva del rischio connesso a uno strumento di debito. Al contrario, fornisce semplicemente agli investitori un'istantanea della probabilità di un debitore di far fronte ai propri obblighi di debito.
Le agenzie di rating sono specializzate nella valutazione del merito di credito delle imprese, pertanto gli investitori danno molta importanza alla loro opinione mentre tentano di stabilire il livello di rischio associato a uno strumento di debito. Questi investitori danno particolare importanza all'opinione della più venerata agenzia di rating al mondo: S & P.
Non sorprende che gli investitori possano prestare maggiore attenzione ai debiti che sono stati aggiornati da S & P e che potrebbero liberare obbligazioni che sono state declassate. Inoltre, l'opinione di S & P può sostanzialmente influenzare il morale degli investitori di tutto il mondo, come evidenziato dalla performance del mercato dopo che S & P ha declassato il debito sovrano degli Stati Uniti.
(credito fotografico: Bigstock)
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