Che cos'è una rendita variabile spiegata? Definizione, pro e contro

Le rendite sono tra le più vecchie opzioni di investimento - in realtà hanno secoli di storia. Soprattutto nel corso del secolo scorso, i contratti di rendita obbligazionari hanno guadagnato popolarità presso gli investitori conservatori come mezzo sicuro per far crescere i loro soldi in base a una tassazione differita.

Ma nei mercati rialzisti degli anni '80, un nuovo tipo di contratto di rendita ha consentito agli investitori di partecipare al mercato del debito e azionario e allo stesso tempo godere dei benefici delle rendite vitalizie. Questi veicoli, noti come rendite a tasso variabile a causa della variabilità dei rendimenti realizzati, iniziarono nel 1952 come veicolo di finanziamento per i piani pensionistici. Originariamente avviato dalla Teachers Insurance and Annuities Association - College Retirement Equity Fund (TIAA-CREF), questi veicoli sono diventati più popolari dopo che il Tax Reform Act del 1986 ha chiuso molte delle altre scappatoie fiscali a disposizione degli investitori.

Da allora, sono cresciuti in un'industria multimiliardaria che ora è regolamentata da agenzie di assicurazione e titoli come FINRA e la SEC, così come i commissari di assicurazione statale.

Come funzionano le rendite variabili?

Le annualità variabili possono fornire grandi rendimenti, ma sono il tipo di contratto di rendita più rischioso che si possa acquistare. A differenza delle rendite indicizzate fisse e azionarie, le rendite variabili non garantiscono il vostro investimento principale, interessi o altri guadagni.

Quando investi in una rendita variabile, i tuoi soldi vengono allocati tra una selezione predefinita di conti di fondi comuni. I vettori di assicurazioni sulla vita negoziano con varie società di fondi comuni- tari per avere uno o più dei loro fondi inseriti nel contratto, e possono ottenere da 15 a 50 sotto-conti tra cui scegliere. I tuoi soldi cresceranno in base a una tassazione differita fino a quando non inizierai a ricevere erogazioni. Ma a differenza di altre annualità, i contratti variabili non sono legati a un periodo di tempo specifico. Una volta acquistato il contratto, rimane in vigore fino a quando non inizierai a ritirarti.

Piuttosto, rendite variabili soddisfano gli investitori con un'elevata tolleranza al rischio e un sacco di tempo per recuperare dalle perdite. Gli investitori che tradizionalmente investono in fondi comuni possono utilizzare una rendita variabile per evitare di pagare le tasse sulle plusvalenze ogni anno. I contratti variabili sono comunemente usati per finanziare piani pensionistici aziendali, come piani pensionistici 401k e 403b (una pratica che è stata fonte di controversie nel settore finanziario per anni a causa della volatilità di questi investimenti).

Ottenere (e perdere) denaro

Essere pagato

I beneficiari possono prelevare fondi utilizzando uno dei sei metodi:

• Vita dritta . La più semplice - e più rischiosa - forma di pagamento, questi pagamenti si basano sui calcoli attuariali del vostro assicuratore sulla vostra aspettativa di vita. Verrai pagato ogni anno, anche se sopravvivi per l'intero valore del tuo contratto. Ma se muori prima di ottenere tutti i fondi nel tuo account, perderai i soldi.
• Vita congiunta . Può estendere la durata di tali pagamenti aggiungendo un co-beneficiario. Finché uno di voi è vivo, i pagamenti continuano a venire.
• Vita con periodo certo . Per coprire parte del rischio di un pagamento diretto per la vita, puoi accettare un determinato numero di pagamenti, per esempio in un periodo di 20 anni e se decidi prima che il periodo sia scaduto, un beneficiario potenziale otterrebbe il resto pagamenti di anni.
• Vita unita con il periodo certo . Aggiunge un co-beneficiario al termine del tuo periodo determinato piano.
• Ritiro sistematico . Un pagamento periodico in dollari o percentuali che cessa in caso di morte o esaurimento dei fondi di rendite, a seconda di quale data si verifichi successivamente.
• Lump-Sum . Liquidare tutti i fondi del contratto e prelevare i proventi in contanti.

Commissioni e spese

Insieme al potenziale per fare un sacco di soldi, ti occuperai anche di diverse commissioni e spese su base annuale, trimestrale o mensile.

• Spese di consegna differite con differimento . Come le rendite fisse e indicizzate, le rendite variabili di solito hanno un programma di addebito delle vendite in calo che raggiunge lo zero dopo diversi anni. Potrebbe essere necessario pagare una penale dell'8% per liquidare il contratto nel primo anno, una penalità del 7% l'anno successivo e così via fino alla scadenza del programma.
• Commissione di mantenimento del contratto . Per (presumibilmente) coprire i costi amministrativi e di tenuta dei registri del contratto, questa commissione varia tipicamente da $ 25 a $ 100 all'anno, anche se spesso viene rinunciato a contratti più grandi, come quelli che valgono almeno $ 100.000.
• Mortalità e spese . Questi coprono molte altre spese sostenute dall'assicuratore, come marketing e commissioni. Questa commissione può andare ovunque dall'1% all'1, 5% all'anno; la media del settore è di circa 1, 15%.
• Costo dei piloti . La maggior parte dei contratti di rendita variabile offre diversi tipi di riders per la vita e la morte che è possibile acquistare all'interno del contratto. Questi corridori forniscono alcune garanzie aggiuntive, ma ogni pilota di solito costa dall'1% al 2% del valore del contratto.

Le tasse

Le rendite fisse, indicizzate e variabili vengono tassate allo stesso modo. Qualsiasi crescita del contratto è imponibile e non è possibile ottenere indietro il capitale. Ogni pagamento rifletterà il rapporto tra crescita e capitale sul contratto. Se hai raddoppiato i tuoi soldi, allora metà di ogni esborso sarà tassabile. Ad esempio, se una distribuzione è presa da un contratto da $ 300.000 per il quale originariamente erano stati versati $ 150.000, il rapporto tra capitale e guadagno è 50/50. Pertanto, la metà di ciascuna distribuzione viene conteggiata come un ritorno del capitale esente da imposte. E non dimenticare, come con la maggior parte degli altri piani, qualsiasi somma prelevata prima del 59, 5 è soggetta a una penalità di prelievo anticipato del 10% dall'IRS.

Sottogruppi e altre scelte di investimento

I sottoconti ospitati all'interno di una rendita variabile sono il vero motore che guida i rendimenti realizzati dall'investitore. Questi sotto-conti sono in realtà fondi comuni in incognito; sono essenzialmente cloni dei fondi sottostanti che esistono al di fuori del contratto. Assomigliano ai loro fondi parent in molti aspetti ma sono, per legge, trattati come titoli separati con i loro simboli ticker.

Ad esempio, Allianz Life offre il fondo Davis New York Venture all'interno dei suoi prodotti a rendita variabile. Tuttavia, gli investitori che scelgono di investire in questo sotto-account stanno tecnicamente investendo in un titolo separato, non nel fondo offerto direttamente da Davis Funds con il simbolo del ticker NYVTX che può essere acquistato da solo. Il numero e la qualità dei fondi sottoconti disponibili nell'ambito del contratto varieranno da un vettore all'altro; alcuni prodotti variabili offrono una gamma molto più ampia di account secondari rispetto ad altri e non tutti i sotto-account sono uguali, proprio come alcuni fondi sono superiori agli altri.

I sotto-conti che investono in azioni sono classificati come large, mid e small cap, domestici e globali e settore, proprio come con i fondi nel mondo esterno. Ci sono anche sottoconti che investono in tutti i tipi di obbligazioni, immobili e altri titoli. Tutti i contratti variabili offrono anche un sotto-conto del mercato monetario e di solito alcune alternative fisse che pagano anche un tasso garantito. Un investitore che acquista un contratto variabile e poi si accorge che i mercati sono in grado di trasferire i fondi all'interno del contratto in una delle alternative fisse per un certo periodo di tempo fino al recupero dei mercati.

Altre caratteristiche e vantaggi delle rendite variabili

Le rendite variabili offrono inoltre numerosi altri vantaggi oltre al differimento delle imposte e alla partecipazione al mercato, come ad esempio:

1. Esenzioni
Come le rendite fisse e indicizzate, i contratti a tasso variabile sono esenti dal controllo nazionale e anche dalla maggior parte dei creditori nella maggior parte degli Stati. Il denaro all'interno di qualsiasi contratto di rendita viene trasferito direttamente al beneficiario nella forma specificata dal contratto.

2. Media dei costi del dollaro
I prodotti di rendita variabile più moderni forniscono anche un calcolo del costo del dollaro, che può aumentare i rendimenti degli investimenti e minimizzare la volatilità. Molti vettori hanno utilizzato i programmi DCA come strumento di vendita per attirare nuovi investitori.

Ad esempio, una società potrebbe promettere di pagare un alto tasso di interesse garantito in un mercato monetario o in un conto fisso, spostando gradualmente le attività da tale conto nel portafoglio di sotto-conti selezionati. Pertanto, se investi $ 100.000 in uno di questi prodotti, esaminerai la selezione dei sotto-conti disponibili nel contratto e chiedi al vettore di assegnare una determinata percentuale del tuo denaro in ogni sotto-conto.

Il vettore colloca quindi il denaro in un fondo fisso che paga un tasso di interesse superiore del 2% o del 3% rispetto ai tassi prevalenti e sposta il denaro nel portafoglio del conto secondario nell'arco di 12 mesi, trasferendo $ 8.500 oltre agli interessi pagati fino ad oggi su tale importo nel portafoglio ogni mese fino a quando non sei completamente investito nel portafoglio.

3. Ribilanciamento del portafoglio
Molti contratti sono anche in grado di riequilibrare periodicamente il portafoglio del subaccount per mantenere la percentuale di allocazione patrimoniale originaria scelta. Poiché ogni sotto-account avrà un rendimento diverso nel tempo, con un aumento a ritmi diversi e altri forse a volte in contrazione, l'allocazione iniziale dei fondi alla fine sarà almeno in qualche modo distorta.

Pertanto, molti contratti offrono una funzione di ribilanciamento che vende automaticamente qualsiasi unità di un determinato sottoconto che eccede la percentuale di portafoglio assegnata e utilizza i proventi della vendita per acquistare ulteriori quote di fondi meno performanti. Ciò aiuta inoltre gli investitori a ottenere guadagni sui sotto-conti in rapida crescita e ad aumentare le partecipazioni in fondi a prezzi relativamente bassi.

Cavalieri a beneficio della vita e della morte

Le annualità variabili presentano un forte rischio di perdita di denaro a causa della scarsa performance del sotto-conto, pertanto le aziende hanno sviluppato dei ciclisti che è possibile acquistare per proteggere il valore del contratto. I beneficiari di prestazioni di morte di solito promettono che il beneficiario del contratto riceverà il maggiore del valore corrente del contratto, una somma pari alla crescita del premio originale a un determinato tasso di interesse, o il valore più alto mai raggiunto dai sotto-conti. Naturalmente, se il valore corrente del contratto supera gli importi di queste garanzie, allora l'investitore può ricevere tale importo.

Esempio
John ha investito $ 100.000 in un contratto di rendita variabile all'età di 40 anni. Ha eletto questo tipo di pilota, e quando ha 62 anni, il valore del contratto raggiunge $ 511.000, ma arretra bruscamente il prossimo anno. Muore all'età di 70 anni, quando il valore del contratto è di $ 405, 311. Supponendo che l'ipotetico tasso di crescita come descritto sia del 5%, il suo beneficiario riceverà $ 511.000, poiché supera sia l'attuale valore del contratto che l'ipotetico $ 338.635 che il contratto sarebbe cresciuto fino al 5% all'anno fino alla sua morte.

I conducenti che vivono in condizioni di sussistenza garantiscono un flusso minimo di reddito al momento del pagamento, solitamente basato su un ipotetico tasso di crescita. Ad esempio, un sussidio di vita potrebbe dettare che riceverai un pagamento uguale a quello che otterresti se il contratto fosse cresciuto di una certa percentuale ogni anno e poi l'hai annuitato.

Naturalmente, la protezione offerta da queste forme di protezione assicurativa ha un costo. Gli investitori possono aspettarsi di pagare un ulteriore 0, 75% all'1, 5% per ogni tipo di pilota acquistato, il che può influire sostanzialmente sul rendimento complessivo raggiunto dal portafoglio nel tempo.

Fare rendite variabili adatta il tuo piano?

Di tutti i tipi di contratti di rendite, le rendite variabili tendono ad attrarre la più ampia gamma di tipi di investitori. Gli investitori aggressivi possono mettere i loro fondi in sottoconti di small cap, tecnologia e titoli esteri, mentre gli investitori conservatori possono attenersi alle opzioni fisse, del mercato monetario o dei titoli di stato disponibili all'interno di un contratto.

Oppure puoi scegliere di investire in modo aggressivo e pagare per un cavaliere a rischio di vita o morte per proteggere la crescita. Ovviamente, gli investitori moderati troveranno le scelte adatte anche a loro. Hai solo bisogno di avere abbastanza tempo prima del pensionamento per recuperare da anni potenzialmente cattivi nel mercato.

Rendite variabili all'interno di IRA e piani pensionistici

Lo status fiscale differito, le prestazioni assicurative e un'ampia gamma di opzioni di investimento rendono le annualità variabili scelte naturali da utilizzare come veicoli di finanziamento per piani pensionistici, come piani 401k e 403b e IRA. Molte aziende utilizzano infatti contratti di rendita variabile all'interno dei loro piani di pensionamento per questi motivi.

Tuttavia, questa pratica è stata a lungo fonte di dibattito all'interno della comunità di pianificazione finanziaria e previdenziale. Ed è diventata la fonte di un crescente controllo da parte sia delle assicurazioni che delle autorità di regolamentazione dei titoli negli ultimi anni.

Ci sono diversi fattori da considerare in questo dibattito, ognuno dei quali dovresti valutare attentamente se partecipi al piano pensionistico del tuo datore di lavoro:

• Istruzione per gli investitori . Forse il più grande problema associato con l'utilizzo di rendite variabili nei piani pensionistici è semplicemente il fatto che molte persone non capiscono esattamente cosa stanno acquistando con i loro risparmi di vecchiaia dollari. In passato, molti dipendenti ritenevano di investire direttamente in fondi comuni di investimento e non avevano idea di acquistarli all'interno di un contratto di rendite che era stato collocato all'interno del loro piano pensionistico. In molti casi, anche i meccanici dei cavalieri benefici per la vita e la morte possono essere fonte di confusione. Le agenzie di regolamentazione hanno irrigidito i requisiti di formazione degli investitori in questo settore per questo motivo.
• Costi e tariffe Quando si calcolano tutti i costi e gli oneri associati a rendite variabili, la maggior parte dei partecipanti finisce per pagare un totale del 2% o 3% dei loro valori contrattuali ogni anno al vettore di rendite. Queste tasse sono stratificate in aggiunta a tutte le commissioni addebitate dal piano di pensionamento o dal conto stesso; molti piani fanno pagare le proprie spese amministrative o di manutenzione annuali che trasmettono ai partecipanti come te.
• Protezione assicurativa . I sostenitori delle rendite variabili hanno a lungo sostenuto che i vari tipi di protezione assicurativa concessi dai corridori a vantaggio di vita e morte facilmente giustificano il costo. Dopo tutto, i due maggiori beni di molte famiglie in America sono la casa e il piano pensionistico aziendale. Certo, nessuno avrebbe mai pensato di lasciare la propria casa senza copertura assicurativa per i proprietari di case. Non dovrebbe essere assicurato anche il vostro piano pensionistico? Questa linea di ragionamento divenne molto più solida dopo gli scandali Enron e Worldcom, in quanto molti dipendenti vedevano svanire quasi per tutta la notte il capitale sociale ei relativi piani. I piloti assicurativi in ​​rendite variabili possono impedire che questo genere di cose accada.
• Commissioni . Il vero fattore decisivo in molte decisioni per finanziare piani di pensionamento con contratti variabili ha a che fare con la linea di fondo - non la vostra, ma quella del broker o consulente che consiglia il prodotto. Le rendite pagano commissioni notevolmente più elevate rispetto alla maggior parte degli altri tipi di prodotti pensionistici, compresi i fondi comuni di investimento. Questo è particolarmente vero per grandi quantità di denaro. Pertanto molti grandi rollover IRA sono collocati all'interno di questi contratti, rendendo così il broker un controllo sostanziale. Non scartare mai questo fattore quando si analizza l'utilizzo delle rendite vitalizie all'interno dei piani pensionistici.

Non c'è una vera risposta giusta o sbagliata quando si tratta di se le rendite variabili appartengono all'interno dei piani pensionistici. Se i dipendenti capiscono chiaramente cosa stanno acquistando e pagando, e desiderano comunque la protezione offerta dal contratto, allora questi prodotti possono essere molto utili. Ma molti dipendenti non rientrano in questa categoria e, probabilmente, sarebbero meglio serviti con una selezione di fondi autonomi.

Parola finale

Le annualità variabili sono prodotti complessi con molte funzioni che è necessario comprendere chiaramente per poterli utilizzare correttamente. Questi prodotti possono realizzare molti diversi obiettivi di investimento per molti tipi di investitori, da quelli conservatori a quelli aggressivi. Possono essere veicoli appropriati per IRA e altri piani di pensionamento in alcuni casi, ma non sempre. Per ulteriori informazioni su rendite variabili, consultare il proprio agente di assicurazione sulla vita o consulente finanziario.

Quali sono i tuoi pensieri sulle rendite variabili e in che modo si inseriscono nel piano di pensionamento e nella strategia di investimento?

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